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  2025财年，对于日产来说或许还谈不上真正意义上的反转，但深蹲已经结束。

  根据日产汽车近日公布的2025财年（截至2026年3月31日）业绩报告，公司合并收入12.0万亿日元，经营利润580亿日元，经营利润率0.5%。在通胀压力、关税政策及市场表现分化且充满挑战的全球经营环境下，日产汽车稳步推进Re:Nissan计划，经营态势有所回暖，相比上一财年，净亏损已收窄1378亿日元。

  过去两年，全世界汽车行业的竞争节奏明显加快，新能源转型、智能化研发、价格竞争以及供应链投入等，都在持续压缩传统车企的利润空间。日产汽车也处在这轮调整周期之中。

  不过，如果把这份财报放在更长的时间维度里看，当中其实已然浮现了一些向好的迹象。

  2025财年下半年，汽车业务自由现金流重新再回到正值，达到1120亿日元；汽车业务净现金为1.17万亿日元，总流动性保持在3.6万亿日元。

  同时，日产提出的“Re:Nissan”计划，无论是成本控制、产品节奏，还是全球市场布局，也已确定进入实际落地阶段。而这些变化，正逐渐反映到经营层面。

  近年来，很多传统车企在转型过程中都经历过利润下滑，但真正决定一家公司后续发展空间的，往往还是现金流。

  因为新能源、智能化、软件研发以及全球产品更新，都需要持续投入大量资金。一旦现金流恶化，车企后续的调整空间会慢慢的小。

  财报显示，虽然日产2025财年全年汽车业务自由现金流仍为负4808亿日元，但只看下半年，该项数据已重新转正，达到1120亿日元。

  对于一家仍处在转型阶段的全球车企来说，这个变化最重要。这在某种程度上预示着，日产的经营慢慢的开始恢复一定的自我“造血”能力，业务状态相比前几年也开始逐渐稳定。

  截至2026年一季度末，日产汽车业务现金及现金等价物约2.2万亿日元，加上向销售金融企业来提供的1.4万亿日元贷款，总流动性达到3.6万亿日元，其他的还有2.3万亿日元未使用信贷额度。

  根据部分中国上市车企2025年财报，截至2025年末，比亚迪现金及现金等价物约684.0亿元人民币，赛力斯约483.6亿元，长城汽车252.8亿元。

  如果按当前汇率粗略计算，日产汽车业务现金及现金等价物已超越900亿元人民币，总流动性则超过1500亿元人民币。

  这意味着，日产目前依然拥有足够的资金可以支撑新能源转型、智能化研发以及全球产品快速更新。

  对于一家全球车企来说，能够在转型阶段保持稳定现金储备，或许比什么都重要。

  过去几年，日产在不同市场的发展状况其实差异很大，有些市场需要加快电动化进程，有些市场仍然依赖传统燃油车销量支撑，再加上产品线偏多、全球工厂布局较重，整个公司的资源投入开始慢慢的变分散。

  随着新能源竞争不断加速，日产正在全世界重新调整产品线、工厂布局以及市场策略，希望把资源重新集中到更核心的业务上。

  “Re:Nissan”计划，实际上的意思就是在解决这样一些问题。2025财年，日产慢慢的开始围绕成本、产品以及全球市场策略进行新一轮调整。

  在优化成本结构层面，日产已经在5000亿日元成本削减目标上取得阶段性进展，其中固定成本削减2000亿日元，可变成本节约550亿日元。

  与此同时，日产也开始调整其全球工厂布局，计划将全球生产工厂从17家整合至10家，目前已有7家工厂进入整合阶段。

  在产品层面，日产也开始主动做减法，其计划将全球车型数量从56款缩减至45款，目的是将更多资源集中到增长领域，并扩大每款车型的动力总成选择，提高单车销量。

  与过去几年相对分散的全球运营状态相比，日产重新明确了重点市场的发展趋势，明确了日本、美国、中国三大主要市场的定位。

  在美国，日产希望能够通过以零售驱动的产品组合优化改善业务质量；在日本，重点将放在新品上市带动销量；在中国，其将进一步强化新能源汽车布局。

  2025财年第四季度，日产合并经营利润达到681亿日元，经营利润率为2.0%。相比全年0.5%的水平，第四季度已然浮现明显改善。

  财报中，日产多次提到“业务质量”，无论是更严格的库存管理、更精准的渠道策略，还是以零售驱动的产品组合优化，都说明日产现在已不再单纯追求销量规模，而是开始重新重视经营效率和盈利能力。

  日产汽车首席执行官伊凡•埃斯皮诺萨（Ivan Espinosa）表示：“2025财年是我们在‘Re:Nissan’计划下稳步前行的一年。我们夯实了基础，并开始看到财务业绩方面的切实进展。同时，我们还确立了‘让智能出行点亮生活’的长期愿景。我们已跨越复苏阶段，正在迈入增长阶段。”

  从此番表态能够准确的看出，日产目前最核心的方向，慢慢的开始从过去几年的风险控制，逐渐转向经营恢复和增长修复。

  对于一家仍处在转型阶段的全球车企而言，只有先把经营状态重新稳定下来，后续才会有更持续的推进空间。

  过去，中国市场更多承担销量贡献角色。但如今，中国慢慢的变成了全球新能源技术、供应链以及智能化竞争最激烈的市场之一。

  如前文所述，在最新长期规划中，日产将日本、美国、中国重新定义为三大主要市场。其中，中国市场不仅是销量市场，同时也被日产定义为全世界创新与出口的基地。

  其中，NX8被日产视为新能源元年的重要起点。该款车同时提供纯电和增程版本，并与宁德时代、Momenta等中国企业展开合作。

  随着中国市场研发和产品能力不断的提高，其在日产整体业务中的角色也开始发生变化。

  按照日产的规划，N7将出口至拉丁美洲和东南亚，锋坦Frontier Pro将出口至拉丁美洲、东南亚和中东，未来NX8以及其他车型也将出口至全球部分市场。

  对于日产而言，这种变化带来的意义，已经不单单是增加几个出口市场。中国市场更快的产品研究开发速度、智能化能力及供应链效率，将为日产后续的新能源产品研究开发提供更多参考，帮助日产提升全球新能源产品竞争力。

  过去几年，很多传统车企最困难的地方，并不是短期利润波动，而是在新能源时代里逐渐失去判断力和调整能力。

  日产现在的确有压力，销量和市场占有率仍面临挑战，但相比过去几年，他们已重新找回了自己的节奏。

  2025财年，对于日产来说或许还谈不上真正意义上的反转，但非常有可能会成为其重新进入上升周期的开始。

  日产披露最新财年财报，经营利润580亿日元，经营利润率为0.5%，净收益为负5331亿日元

  当合资品牌开始真正用中国速度、中国技术去解决中国家庭的需求，并且有能力将这一些产品反向输出到全球时，这场关于“重生”与“领航”的故事，才刚刚拉开序幕。

  日产将于2026北京车展首发NX8增程SUV及两款概念车，NX8售价14.99万起，基于800V碳化硅平台打造。